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更新时间：2024-01-22点击：666
现在违约债券也可以转让了，证监会指导沪、深交易所发布了《关于为上市期间特定债券提供转让结算服务有关事项的通知》，对违约债券等特定债券的转让、结算、投资者适当性、信息披露等事项作出安排。为什么要推出违约债券转让服务？违约债券真的会有人接手吗？
违约债券的范围主要指在沪深交易所上市或挂牌，但未按约定履行偿付义务或存在较大兑付风险的有关债券，主要包括已发生兑付违约的债券，以及存在债券违约情形的发行人发行的其他有关债券等。除存在不适宜转让的情形外，特定债券原则上均应当按《通知》有关规定转让。
根据通知安排，特定债券在证券代码维持不变的前提下，简称前将冠以“H”字样；特定债券的转让以全价报价，并实施逐笔全额结算；此外特定债券的转让价格不设涨跌幅限制，投资者可根据实际情况自行协商转让价格。
为什么要推出违约债券转让服务？
申万宏源证券首席市场专家桂浩明分析，这主要是为了解决风险及违约债券流动性问题。
过去债券交易在一个统一的平台上进行，基本上没有什么风险，实行了刚性兑付规则，但是这很明显和市场经济特征不尽一致。这两年来从金融管理角度来说，也是要打破刚性兑付，让债券市场能够市场化定价、市场化交易。这两年也确实出现了一些公司债券违约现象，包括上市公司。过去这种状况出现，都是政府兜底，现在政府不再兜，客观上对市场提出了新的要求。过去违约以后通常就是让它停牌，停牌实际上使得原先投资者遭受的损失更加难以弥补。换个角度来看，相关的债券虽然企业不能按时兑付，但是也并不等于一分钱不值，客观上它还有一定的交易价值，所以简单的停牌政策也并不符合市场实际需求。
证监会新闻发言人高莉介绍，为违约债券提供转让结算服务，有助于形成有效疏导风险的机制安排，改变此前债券到期违约后即摘牌、投资者只能被动等待兑付的情形；有助于投资者通过二级市场转让化解债券违约风险，促进信用风险出清；有助于投资者及时处置不良债券，满足产品到期清算要求；有助于促进形成有效的风险定价机制，提升交易所债券市场价格发现功能。
2014年3月5日，“11超日债”没有能按期兑付当期利息，是中国公募债券市场的首单实质性违约，中国债券零违约自此成为历史。从那时算起，如今我国债券市场距离首单违约已走过5年时间，首次违约主体突破100家，涉及违约债券超过400只，违约债券余额超过2000亿元。去年有125只债券违约，这也成了历年来违约最为高发的一年。
违约债券真的会有人接手吗？
中金公司报告显示，我国债券市场投资者较多，而不同的机构风险偏好并不相同，部分投资者对高收益债券有投资需求。包括一些券商在内的金融机构开始关注低评级信用债券，对一些低流动性、高收益性债券存在客观投资需求。中信信托上海财富管理中心总经理赵志敏认为，搭建违约及高风险债券的流通交易平台，不仅有助于改善相关债券的流动性，而且可以培育和发展中国高收益债券市场。不过，赵志敏也提醒投资者，在投资高风险的垃圾债时要格外谨慎。
要有研究能力、对垃圾债有比较好的分析能力、一定的资产处置能力、交易能力，垃圾债特点就是高风险、高收益，投资者需要掌握很多方面的信息，比如说宏观情况、发行主体基本面情况的变化、发行主体短期的信用风险，未来不能及时偿债所带来的流动性风险等等，都是需要投资者去承担的。
记者：唐 明
责编：王京源
编审：刘志军、李 锐
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