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更新时间：2024-01-03点击：316
来源：戴康的策略世界
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年3月24日。）
一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO上市规模18亿元，前一周IPO上市规模15亿元。
二级市场：上周两融融资余额上升叠加国内新发基金规模增加，A股整体呈现净流入态势。其中，资金流入方面，两融融资余额上周新增244亿元，国内新发基金（股票型+混合型）规模150亿元。资金流出方面，陆股通北上资金净流出9亿元，重要股东减持56亿元，交易费用83亿元。上周投资者资金变动呈现出新特征——外资退内资进，即北上资金今年以来首次出现周度净流出，但与此同时，国内新发基金规模明显提速。
3月北上资金净流入51亿元，流入主要集中在房地产、非银金融、家用电器等。
投资者情绪：上周融资交易占比10.2%（前一期9.7%），日度换手率1.7%（前一期1.5%），机构合计挂单卖出197亿元（前一期卖出635亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁187亿元，前一期限售股解禁350亿元。预计本周限售股解禁638亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作净回笼为2370亿元。2月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币7411亿元。
信用货币派生：19年2月，M1增速2.0%（前一期0.4%），M2增速8.0%（前一期8.4%）；新增社融7030亿元（前一期46400亿元），金融机构新增人民币贷款8858亿元（前一期32300亿元），其中，居民中长期贷款2226亿元（前一期6969亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周SHIBOR隔夜利率下行3BP，R007下行14BP；
国债市场：10Y国债收益率下行3BP至3.11%，10Y-1Y期限利差收窄3BP；
信用债市场：5Y企业债收益率下行1BP，信用利差上行2BP；
理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）下行5BP；
票据市场：长三角和珠三角票据贴现率均不变；
外汇市场：美元兑人民币汇率下降0.33%，人民币小幅升值。
风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年3月24日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO规模18亿元，前一周IPO规模15亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持56亿元，前一周净减持30亿元。其中净增持规模前三分别为休闲服务、银行、钢铁；减持规模前三分别为计算机、交通运输、医药生物。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金150亿元，前一周新发87亿元。
(4)两融融资余额:上周两融融资余额为9017亿元，前一周为8773亿元，两融融资余额增加244亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出9亿元，前一周净流入13亿元。3月北上资金净流入51亿元，流入主要集中在房地产、非银金融、家用电器等行业。
(6)交易费用:上周为83亿元，前一周为96亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为10.2%，前一周为9.7%；
(2)日度换手率:上周为1.7%，前一周为1.5%。
(3)机构资金流向:上周机构挂单卖出197亿元，前一周为卖出635亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁187亿元，前一周限售股解禁350亿元。预计本周限售股解禁638亿元。
（2）QFII&RQFII净额变化
QFII净额：2月QFII净额增加7亿元，2018年12月净额增加19亿元;
RQFII净额：2月RQFII增加118亿元，2018年12月净额增加20亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场操作净回笼为2370亿元；2月，公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币7411亿元。
信用货币派生：2019年2月，M1增速2.0%（前一期0.4%），M2增速8.0%（前一期8.4%）；新增社融7030亿元（前一期46400亿元），金融机构新增人民币贷款8858亿元（前一期32300亿元），其中，居民中长期贷款2226亿元（前一期6969亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周，SHIBOR隔夜利率下行3BP，R007下行14BP，3个月同业存单收益率下行4BP；
国债市场：上周，1年期国债收益率保持不变，10年期国债收益率下行3BP至3.11%，期限利差收窄3BP；
信用债市场：上周，5年期企业债收益率下行1BP，信用利差上行2BP；
理财市场：上周，人民币理财产品收益率（3个月）下行5BP；
票据市场：上周，长三角和珠三角票据贴现率均不变；
外汇市场：上周，美元兑人民币汇率下降0.33%，人民币小幅升值。
风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。