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更新时间：2024-04-05点击：250
作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）
在过去的一个月里，黄金价格一枝独秀，成为资本市场中少有的表现积极的投资商品，更是在市场关注度上，重新吸引了更多投资者的参与热情。
国际现货金价从5月下旬的1270美元，一度上冲突破1355美元，短期内涨幅就高达5.3%，为近半年来的最佳表现。但同为避险功能的白银，则表现要相对偏弱，这不得不让我们担忧，当前高企的黄金价格能维持多久。
本轮黄金价格上涨的原因并不复杂，首先是美股高位下跌，引发的短期避险资金不断涌入黄金市场，从而为金价提供有力支撑，现货金价持稳于1280美元附近。
随后是美联储公开发表鸽派言论，引发市场预期美国将在下半年开启新一轮降息周期，特别是上周五的非农就业数据大降，直接刺激现货金价突破1330美元关口。同时美股也因美联储降息预期增强而转为止跌回升，形成近两周以来的美股与黄金同涨的局面。
而本周，就在最近两天，两艘国际油轮在霍尔木兹海峡附近相继遇袭，这让本就处于地区紧张局势的波斯湾，有升级为地缘政治危机的可能。因此，避险资金继续高位追捧黄金，从而引发金价突破1350美元关口，一度接近5年来的金价高点1375美元。
我曾经给出过对黄金价格走势的分析判断，认为保值需求不能刺激金价上涨，只有避险需求才能激发黄金价格上冲。虽然有中国、俄罗斯、土耳其等十多个国家的不断增持黄金储备，但这些行为不过是对各国外汇储备结构进行调整，确保外汇资产保值的一种技术性操作，不能成为激发金价上涨的根本性因素。
如今，中东地区的地缘政治危机加剧，确实提振金价再度上冲，但这种临时事件如果没有进一步激化和扩大，那么金价的上涨幅度，就已经对避险需求做出了合理消化，黄金价格难以再保持激进的上涨趋势。
美联储降息预期升温，是当前支持黄金价格保持在上冲高位的最好因素。但马上就要在日本召开的G20峰会，被市场和各国寄予重大希望，因为随着美国降息预期的增强，人们担忧新一轮的货币竞相贬值会再起，这不利于全球经济健康发展，甚至会造成新一轮资产价格泡沫的加速形成和快速破裂，从而造成更大规模的全球经济危机。
因此，G20峰会有必要促使各国达成新的全球金融协调方案，从而防范可能发生的各类危机。这就会让黄金价格上冲的最主要动力，避险需求，被逐渐淡化，从而让金价再度回到平稳运行的轨道中来。所以，我认为本轮黄金价格的快速上涨未必会持续多久，投资者应避免在短期金价高企之后，再度追高跟进，等待金价回调的机会再逐渐买入最为安全。
文/三尺寒
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