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更新时间：2024-04-23点击：542
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这一次，高光笼罩的印度经济碰上大难题了。
随着大力吸引外资、不断改善营商环境，近几年印度的经济表现在世界赚足了眼球，2016年其GDP增速达到了8.17%，一度成为全球增速最快经济体。2014年之前，印度每年吸引的外国直接投资额不足250亿美元，但此后印度的外资吸引力年年攀升，2018~2019财年印度吸引外国直接投资额上升到643.7亿美元，创下历史新高。
与此同时，印度的营商环境排名不断提高。去年，世界银行调查显示，2019年在全球排名为77位，快速上升了23位。
1、印度全球竞争力排名连续三年下跌
抓住劳动力成本低廉的绝对优势，印度也有意打造“印度制造”的名号，成为下一个“世界工厂”。不过，作为衡量经济成就的重要标准之一，印度在全球竞争力的排名却出现了连续3年下滑的尴尬情况。
日前，世界经济论坛发布了2019年全球竞争力指数报告，报告显示，美国的竞争力排名从第一下滑至第二，被新加坡超过；中国排名第28位，保持了去年的成绩。
而今天话题中的印度在排名上下滑至第68位，较去年下跌10位，为连续3年出现下降。值得一提的是，这与2014年以来，印度排名连续出现3年上升形成了鲜明对比。那么，一路被世界多国看好的印度何以至此呢？印度还有希望走出“困局”吗？
衡量一个经济体的竞争力排名，很大程度上要看经济的增长潜力，经济表现也是最能直接体现经济体的竞争力改善情况。对于印度而言，经济增速大幅放缓已经严重拖累了印度在全球竞争力上的排名。数据显示，印度的GDP增速出现连续5个月下降的趋势，今年第二季度GDP的增速仅为5%，创下了近6年来的最低水平。
事实上，印度经济放缓已经持续了很长一段时间，只不过在今年迎来了“大爆发”。自2016年最高水平后，印度的GDP增速连续两年下滑，不出意外的话，今年将是第三年出现下滑。10月10日，国际知名评级机构穆迪已经将印度的2019~2020财年的经济增长预期从此前的6.2%下调至5.8%。从全球增速最快经济体，到不被国际机构看好，印度的经济问题到底出在哪？
2、印度借贷市场无序膨胀
多年以来，印度都是靠推动消费来促进经济增长，因此与消费强相关的服务业在印度的经济中占据重要地位，占印度GDP的比重达成60%以上，这也带动了印度的消费贷款市场的繁荣。而在印度社会，影子银行起到重要的借贷作用。在过去3年里，印度的影子银行迅速膨胀，占所有新增贷款的三分之一。
影子银行，即提供金融服务但非银行属性的金融机构，它为很多普通民众以及企业提供资金支持，比如众多购房者、购车者都从影子银行获得贷款，甚至连房地产开发商和汽车生产商都会找影子银行贷款。数据显示，截至2019年3月31日，印度央行公布的非银行金融机构多达9659家。
由于不是正规的银行机构，很多时候影子银行为了追求眼前的高利润进行大肆放贷，而且贷款审批流程宽松以及贷款回收存在漏洞，因此影子银行在整体金融风控方面的能力较差，而这一潜在危机终于在去年9月出现了大规模爆发。当时，印度的大型企业基础设施租赁和金融服务有限公司无法还清相关债务，引发了一系列债务违约事件，影子银行的债务危机由此爆发。
3、释放7000亿现金流不管用？
数据显示，截至2019年3月，印度17.1%的中型企业和18.1%的大型企业的贷款已经变为不良贷款。与此同时，中小企业和小额贷款的拖欠比重分别为10.8%和8.8%。而且，这一危机尚未结束。
为了减轻负债，印度的影子银行采取了包括出售资产、减少发放贷款等在内的措施，直接造成了印度面临严重的资金流动性紧缺，增加了企业和居民的贷款难度，从而影响到了消费印度消费需求下降。数据显示，印度的消费增速不断放缓，8月份消费价格指数(CPI)为3.21%，低于央行设立的4%的中期通胀目标。
为增强银行系统的流动性、扭转消费放缓，印度央行为银行业提供了额外7000亿卢布的借贷资金，但由于影子银行缺乏足够的信用评级以及担保，这些资金很有可能滞留在银行系统内部。
印度最大国有银行董事长曾表示，在影子银行爆发债务危机后，很难找到符合要求的放贷对象。对此，美国《华尔街日报》评论，影子银行一直存在债务隐患，阻碍了商业和消费活动的持续扩张，如果不从根本上完善金融体系，印度经济短期很难走出困局。
4、1亿人口就业谁来解决？
在消费出现放缓的同时，印度就业状况趋向恶化，也给印度的经济下行带来了长期负面影响。据印媒报道，印度2018年的失业率创下了45年的最高水平。截至2018年6月的过去一年，印度的整体失业率达到6.1%，为1972年至1973以来的最高水平。而造成印度失业率高企的背后有很复杂的原因。
一直以来，印度的人口持续增加，2019年印度的人口达到了近13.7亿，在过去5年间增长了约1亿。根据有关方面预计，印度每月约有100万人进入劳动力市场，劳动力给予充足，而由于经济和产业结构不合理，印度无法创造出充足的就业岗位，最终造成劳动力市场供给严重过剩，这也成为消费不振的原因之一。
目前，印度的城市人口就业很大程度依靠服务业，这解决了印度20%的人口就业，但经过长期发展，印度服务业已经失去了高速增长阶段，很难再给印度提供创造多余的就业岗位。以创造经济价值较多的印度服务出口业（软件、金融等）为例，从2013财年开始，其增长率保持在-10~10%的区间，远低于鼎盛时期40%~80%的增长率。
由于大规模起步不久，印度的制造业发展也仍然低迷和落后，阻碍了就业岗位的持续增加。数据显示，制造业占印度GDP的比重常年维持在15%~17%的水平，提高缓慢，因而当前只为印度人口创造了10%的就业岗位。
5、印度人口很难转化为巨大的市场
印度劳动力市场落后以及整体素质不高，长期来看，将给印度的就业市场和经济增长埋下各种隐患。农业是印度解决多数人生计的主要途径，农业占到印度GDP的比重高达17.3%，同时解决了50%以上民众的生计，随着人口的不断增加，印度的人地矛盾愈加突出，农业无法为印度解决更多人的生计，这将成为威胁社会稳定的潜在风险。
同时，由于印度劳动力素质不高，印度的人口也无法创造出高效的社会财富。受传统文化以及受教育程度不足等多方面的影响，印度大多数劳动力的熟练度以及专业技能不足，这不仅阻碍印度朝工业化社会转型，而且还抑制了人口转化为巨大的消费市场。最明显的表现，莫过于许多印度妇女参与就业市场比例低，被迫只能选择做家庭主妇，哪怕受过一定的教育。
受制于经济的结构性矛盾，当前印度央行为了提振经济，只得采取一系列手段来刺激经济增长，从供给和需求着手。今年以来，印度央行连续进行了五次降息，累计降息135个基点，但降息的效果并不明显。无奈之下，9月印度宣布了未来5年投资100万亿卢比用于基础设施建设，欲通过基建拉动经济增长。不过，倘若印度不从经济结构改革方面着手，哪怕暂时实现经济增长，离“世界工厂”的目标实现恐怕也将遥遥无期。
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