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更新时间：2024-04-28点击：245
我们实施的政策是有质量的增长，有格局的发展，有价值的管控，“稳中求进”。
来源：国资智库
作者：王铮
兼具“两个市场、两种资源”优势的越秀集团发展势头迅猛。其总资产从2009年的不到1000亿元已增长至目前超过5200亿元，截至2018年底，越秀集团利润总额稳定在约120亿元，净资产超过1000亿元，归属国有权益300多亿元。以不到6%的国有资本撬动了10多倍的社会资产规模。
市场认为，三年前，越秀集团通过并购香港创兴银行，其后推进“金蝉项目”实现越秀金控集团整体上市，这让其核心实体产业借助金融资本驱动，得以整体迅速发展。
“目前金融业的营收、利润、资产占比已过半，地位越来越重要，未来亦是集团的重要产业。”越秀集团首席资本运营官李锋表示。
事实上，越秀集团的产业经营越来越倚重金融业的经营理念和管控模式。“集团设立有首席风险官，各业务板块亦设立风险管理专门部门，管理协同的基础首先是理念协同。”李锋表示。
内涵式增长才是发展的基础
《国有资本运营》：
越秀集团多次创新运用各类金融工具，请问您认为集团的自身优势在什么地方？
李锋：
其一，跨境优势。越秀在内地和香港都有上市平台，能够更加灵活地运用两地的创新金融工具；其二，清晰明确的公司战略，2009年-2011年，越秀通过一系列产业结构调整，资本结构优化和机制体制创新，完成战略转型。在清晰明确的战略指引下，公司有针对性地运用资本市场工具助力集团各产业发展。其三，越秀特色的“职业经理人”机制。2009年起，越秀集团制定和持续完善职业经理人制度，形成了市场化的薪酬体系、基于战略的平衡计分卡考核体系，“秀七条”人才标准、契约化任期管理、全方位人才盘点等一系列具有越秀集团特色的职业经理人管控制度。应该说，职业经理人体制机制建设激发了企业的内生动力，有效助推了集团业绩的快速增长，为各类创新资本运作项目的落地提供人才保障。其四，企业文化中的创新意识。越秀集团的企业价值观是“不断超越，更加优秀”，内涵是“四信”：有信念、讲信用、被信任、强信心。其中关于信念，倡导“以奋斗者为本”，员工要有创业、创新、创造的激情。在越秀特色的“秀七条”中也明确了“创新变革”是越秀职业经理人的重要素质之一。可以说，创新意识已深深烙印在越秀的企业文化之中。
《国有资本运营》：
外延式扩张和内涵式增长，越秀集团更注重哪种类型扩张？市场认为越秀集团通过兼并重组迅速做大做强？
李锋：
我们更多的精力是放在如何让业务内涵式增长。即便是通过兼并重组过来的资产，关键是要提高其经营能力和经营回报。我们实施的政策是有质量的增长，有格局的发展，有价值的管控。我们追求“稳中求进”，如果单纯靠外延式增长是不可持续的。
《国有资本运营》：
收购过来的资产，如何让其很快融入越秀集团？
李锋：
其实兼并重组完成后只能说完成了10%的工作，剩下90%是融合。2014年我们完成收购香港创兴银行，真正的工作其实是从交易完成之后开始的，我们至少花费了三年时间进行调整融合。创兴银行是一家香港的家族企业，我们是内地的国有企业，两地的制度、公司治理结构、经营管理理念都不一样。但现在可以看到，我们当初以溢价收购，现在创兴银行的ROE不断提升。因为我们后来不断为其做制度完善、流程再造、产品创新、理念融合、文化建设等。仅仅是信息化流程建设，我们就花了超过10亿元。我们就是不断改造提升，使香港国际化、市场化体系与内地国企文化优势互补、有机融合。所以说有机会通过收购当然可以实现快速扩张，但内涵式增长才是发展的基础。
风控为本
《国有资本运营》：
产融结合带来的好处很明显，但同时风险也很高，如何看待？
李锋：
我们做产融协同的前提有十六字方针：“顶层设计、专业经营、协同发展、风险隔离”。重点是专业经营、风控为本。
当然，实体产业和金融会有协同，业务、客户、管理等很多方面都会有协同。比如我们的地产业和金融业天生紧密，地产业的金融属性非常强，集团拥有金融牌照当然是有优势的，可以完善地产的产业链条。但我们所有的运作都追求合规合法，从不打擦边球。
《国有资本运营》：
产业和金融业的管理协同如何体现？
李锋：
我们认为，产业经营需要学习金融业的管理理念。比如风险防范、机制流程。因为金融业经过了上百年的发展，形成了成熟、规范、标准化管理体系，值得产业学习。我们集团目前设立有首席风险官，各业务板块设立有风控部门，类似金融企业。
《国有资本运营》：
越秀集团三大核心主业中，除金融业外，地产和交通基建都是资金密集型企业，三大核心产业如何形成？
李锋：
我们在2008年确立新一轮战略时，对集团的产业发展进行了反复讨论，我们根据未来的经济形势和自己具备的优势选择了这三大行业。金融，是高端服务业，所谓“皇冠上的明珠”，我们集团的定位就是打造粤港澳大湾区世界级城市群建设的重要平台公司，致力于促进金融开放创新、支撑实体经济、助力产业发展。地产和交通基建都是资金高度密集型行业，未来这两大行业的金融属性还会越来越强。很多大的金融企业，都具备底层优质资产，我们认为地产和交通基建都是目前主要的优质资产。比如黑石，其1/3的底层资产都是房地产。
此外，观察金融、地产和交通基建的产业运行周期，可见他们的周期是不一样的。交通基建的周期表现，比如现金流、回报率并不大起大落，可以发挥稳定器的作用，地产和金融的周期性更强，成长性也更强。这样相辅相成的品字形产业结构，对集团经营来说是很稳健的。
完善产业布局
《国有资本运营》：
三大产业中，其实地产和交通基建都属于传统服务业，越秀集团目前的产业布局为“3+X”，怎么理解？
李锋：
“3+X”很有深意，X代表未来的新兴产业，如果有合适的机会我们就会进入。我们目前设立了各类产业基金，用这种方式先行观察、体会，产业基金目前正专注于生物医药、AI等新兴产业，但这需要时间，挑战也很大。
《国有资本运营》：
越秀集团如何在多变的宏观大环境和激烈的市场竞争下维持自身优势？
李锋：
党的十九大报告高瞻远瞩地指出，“必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系”。这也是对企业产业布局和经营战略最好的指引。越秀集团认真领会其中精髓，提出了“有质量的增长，有格局的发展，有价值的管控”的整体思路。具体而言，其一，完善产业布局。一是要坚定金融、地产、交通三个主业，结合粤港澳大湾区建设，在三大主业中探索新业态，拓展行业宽度，通过业务能力、技术改进等措施，做深行业深度；二是积极谋划战略性新兴产业，打造集团未来增长新动力。其二，是继续发挥跨境优势。发挥我们境内外两个市场和两种资源的优势，促进境内外业务扩展联动，积极拓宽境内外融资渠道，优化资本结构和债务结构，持续推进境内外客户协同。其三，推进产融、融融协同。推动实体产业和金融产业内部在资金、项目和客户资源等方面进行合作，发挥协同效应。比如，越秀地产持续强化“开发+运营+金融”模式，广州证券承销集团企业债，越秀地产与国资基金合作等；融融结合方面，越秀金控统筹旗下证券、租赁、产业基金、AMC、小微金融的相互合作；创兴银行也在合规共赢的前提下与实业板块和越秀金控开展密切协同。其四，强化创新引领。引领集团商业模式、产品服务、项目运作、体制机制等方面的创新，同时助力提升经济的创新力和竞争力。
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