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假期金属价格回顾

春节假期，外盘主要资产价格回顾（2月1日-2月8日）如下。

1）工业金属价格涨跌不一，其中锌和镍价格跌幅居前：LME锌和镍价一周跌幅分别为2.1%和0.7%。LME铜、铝和锡价格上涨，涨幅均在1%以内。

2）贵金属金银价均下跌，伦敦金和银价跌幅分别为0.3%和0.6%。

3）美元走强明显，美元指数上涨1%。原油价格走弱，布油价跌幅为1.4%。

我们维持工业金属谨慎、贵金属偏多的观点。此外，关注具有稳定盈利能力的加工股板块：从业绩角度看，陆续出现PE（TTM）估值低于20倍的标的，其中海亮股份的ROE水平最高。

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每周随笔：春节期间海外重要经济数据回顾

美国：1月非农数据远超预期。美国1月新增非农就业人口30.4万人，远高于前期预测值16.5万人。虽然受美国政府关门影响1月失业率从12月的3.9%小幅提升到4.0%，但劳动参与率抬升0.1%至63.2%反应就业市场依旧向好。此外，美国1月ISM制造业PMI56.6高于预期的54，ISM非制造业PMI56.7低于预期的57.1，1月密歇根大学消费者信心指数91.2高于预期的90.7。

欧盟：进一步下调欧洲经济增速。2月7日欧盟委员会宣布将2019年欧盟27国经济增速预期从2%下调至1.5%。将2019年欧元区经济增速预期从1.9%下调至1.3%，将2019年德国经济增速预期从1.8%下调至1.1%，同时预期2020年欧元区经济增速从1.7%下调至1.6%。早在1月23日IMF将2019年经济增速从2018年10月所预估的3.7%增速下调至3.5%，将2020年的经济增速也下调了0.1%。同时IMF也强调了欧洲是主要的经济下滑因素。

加拿大：1月就业人数激增。2月8日晚间加拿大统计局公布1月新增就业人数6.68万人，远高于预期的0.50万人。主要原因是受私营行业雇用创纪录拉动。同时1月份有超过10.3万人加入劳动大军，是2009年末以来的最大月度增幅。

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每周事件分析

下周（2月11日-2月15日）众多海内外经济指标将陆续公布。下周一公布英国12月季调后贸易帐(亿英镑)，前值为-29.04，预测值为-30.00；下周二公布美国12月JOLTs职位空缺(万)，前值为688.8；下周三公布中国1月贸易帐-人民币计价(亿元)(2/13-2/14)，前值为3949.9；下周四公布美国1月核心PPI年率(%)，前值为2.7；下周五公布中国1月CPI年率(%)，前值为1.9；下周五公布欧元区12月季调后贸易帐(亿欧元)，前值为151，预测值为126；下周五公布美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，前值为91.2。

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海通有色2019年1月投资组合：紫金矿业（40%），盛达矿业（40%），洛阳钼业（20%）。上周（1月25日- 2月1日）海通有色组合上涨1.19%，申万有色下跌2.61%，沪深300上涨1.98%。

海通有色2019年2月投资组合：紫金矿业（33.3%），盛达矿业（33.3%），洛阳钼业（33.3%）。

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