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更新时间：2024-05-10点击：876
【监管动向】
金融委再三强调对投资者保护，对资本市场造假“零容忍”
5月4日，国务院金融稳定发展委员会（金融委）召开第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报。会议表示，要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控，对金融产品要“控制外溢性，把握适度性，提高专业性”，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。会议强调，必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。这是近一个月来金融委第三次重磅发声，要求坚决打击资本市场造假行为，对造假行为采取“零容忍”态度。金融委在此前的会议中已经提出，发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。
部分地区获国务院金融创新试点奖励
5月8日，国务院办公厅发布关于对2019年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励的通报。该篇通报主要为在去年有关重大政策措施真抓实干、取得明显成效的213个地方予以督查激励，相应采取30项奖励支持措施。其中，防范化解金融风险、营造诚实守信金融生态环境、维护良好金融秩序、健全金融消费者权益保护机制成效较好的地方，包括上海市，浙江省，江西省，广东省，四川省。国务院将在2020年支持上述地方或其辖内地区开展金融改革创新先行先试，在同等条件下对其申报金融改革试验区等给予重点考虑和支持，在相关领域加大再贷款、再贴现的支持力度，鼓励符合条件的全国性股份制银行在上述地方开设分支机构，支持符合条件的企业发行“双创”公司债券、绿色公司债券等金融创新产品。促进社会投资健康发展、企业债券发行、债券品种创新与风险防范等工作成效明显的地方，包括北京市石景山区，天津市滨海新区，浙江省绍兴市，福建省厦门市思明区，湖北省宜昌市，湖南省郴州市，广东省广州市，广西壮族自治区南宁市，四川省绵阳市，云南省大理白族自治州。从2020年起两年内，国务院将对上述地方行政区域内企业申请企业债券实行“直通车”机制。
4月份中国外汇储备规模略升
截至2020年4月末，我国外汇储备规模为30915亿美元，较3月末上升308亿美元，升幅为1%。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，今年以来，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验，我国采取了强有力应对措施，全国疫情防控取得阶段性重要成效，经济社会秩序加快恢复。我国外汇市场供求基本平衡，市场主体行为理性有序。4月，为应对新冠肺炎疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模小幅上升。目前疫情仍处于全球大流行阶段，国际经济金融形势依然复杂严峻。境内疫情得到有效控制，防控工作转为常态化，我国经济发展具有巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。
一季度国内储户消费意愿下降6个百分点
4月28日，中国人民银行发布第一季度城镇储户问卷调查报告显示，一季度城镇储户收入感受指数为41.6%，比上季下降11.0个百分点。一季度就业感受指数为37.7%，比上季下降6.8个百分点。在此背景下，居民消费意愿降低，同时储蓄意愿上升。倾向于“更多消费”的居民占22.0%，比上季下降6.0个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占53.0%，比上季上升7.3个百分点；倾向于“更多投资”的居民占25.0%，比上季下降1.3个百分点。
央行调查显示当前宏观经济“偏冷”
中国人民银行4月28日发布的《2020年第一季度企业家问卷调查报告》显示，企业家宏观经济热度指数为12.4%，比上季低19.4个百分点，比去年同期低21.7个百分点。其中，75.5%的企业家认为宏观经济“偏冷”，24.1%认为“正常”，0.4%认为“偏热”。此外，一季度调查显示，经营景气指数为30.3%，比上季低25.2个百分点，比去年同期低24.5个百分点。其中，5.9%的企业家认为本季企业经营情况“较好”，48.8%认为“一般”，45.3%认为“较差”。同时发布的《2020年第一季度银行家问卷调查报告》显示，银行家宏观经济热度指数为6.5%，比上季降低24.2个百分点。其中，有87.2%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，比上季增加47.2个百分点；12.6%的银行家认为当前宏观经济“正常”，比上季减少46.1个百分点。不过，对下季度，银行家宏观经济热度预期指数为32.9%，高于本季26.4个百分点。
银保监会将规范信托公司资金信托业务
5月8日，银保监会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），以规范信托公司资金信托业务发展。据银保监会披露的数据显示，截至2019年末，全国68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元，其中管理的资金信托资产合计17.94万亿元。资金信托在发展中频现乱象。银保监会有关部门负责人表示，近年来，由于内外部环境变化，资金信托出现为其他金融机构监管套利提供便利、尽职管理不当引发赔付压力、违规多层嵌套、与同类资管业务监管规则不一等问题。因此，为补齐制度短板，银保监会对照资管新规要求，研究起草了《办法》，以推动资金信托回归“卖者尽责、买者自负”的私募资管产品本源，发展有直接融资特点的资金信托，促进投资者权益保护，促进资管市场监管标准统一和有序竞争。据披露，银保监会对于资金信托的监管主要遵循了四大原则：一是坚持私募定位。资金信托是买者自负的私募资管业务。二是聚焦资管新规。以加强产品监管为抓手，明确资金信托业务的经营规则、内控要求和监管安排，促进资金信托监管到位。三是严守风险底线。要求信托公司加强资金信托风险管理，限制杠杆比例和嵌套层级，实现风险匹配、期限匹配。四是促进公平竞争。精简制度体系，统一监管规则。
银保监会发布AIC资管业务新规
继银行、信托、保险资管等机构之后，金融资产投资公司（AIC）资管业务也有了规范性文件。5月6日，银保监会发布《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》。《通知》明确了自然人投资AIC资管计划的相关条件及要求，且要求自然人参与认购的投资计划，不得以银行不良债权为投资标的。《通知》还要求，债转股投资计划主要投资于市场化债转股资产，包括以实现市场化债转股为目的的债权、可转换债券、债转股专项债券、普通股、优先股、债转优先股等资产。此外，与以往资管规范性文件不同，《通知》中提到了份额转让要求：投资者在持有债转股投资计划份额后，可以向合格投资者进行转让，并按照规定办理持有人份额变更登记，具体转让渠道为通过银行业理财登记托管中心，以及监管部门认可的其他场所或者方式。
中国保险行业一季度收入增加
4月27日，银保监会发布2020年1季度保费数据。数据显示，一季度，保险业合计实现原保费收入1.67万亿元，同比增长2.29％。其中，财产险实现原保费收入2962亿元，同比增长0.3％；人身险实现原保费收入1.37万亿元，同比增长2.73％。3月单月，保险业揽获4927亿元保费，环比增长83.36％。其中，财产险保费收入为1116亿元，环比增长118.82％；人身险保费收入为3812亿元，环比增长75.1％。赔付支出方面，一季度，保险行业原保费赔付支出合计3031亿元，同比下滑8.65％。其中，财产险原保费赔付支出为1261亿元，同比下滑11.69％；人身险原保费赔付支出1770亿元，同比下滑6.4％。资金运余额方面，一季度，行业资金运用余额19.43万亿元，同比增长13.9％。其中，银行存款2.86万亿元，同比增长9.29％；债券6.68万亿元，同比增长17.71％；股权和证券投资基金2.49万亿元，同比增长17.85％。
证监会就创业板改革一系列政策征求意见
4月27日晚间11点，中国证监会就《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《创业板上市公司持续监管办法(试行)》草案和《证券发行上市保荐业务管理办法》修订草案向社会公开征求意见。证监会表示，《创业板首发注册办法》总体借鉴了科创板试点注册制的核心制度安排，充分吸收了科创板以信息披露为核心、精简优化发行条件、增加制度包容性、强化市场主体责任、加大对违法违规行为的处罚力度等做法，在发行条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面与科创板相关规定基本一致。对于与科创板的区别，证监会表示，创业板要适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，体现与科创板的差异化发展。《创业板首发注册办法》充分尊重我国资本市场的实际情况和创业板存量企业的现实复杂性，做出一些新的规定。一是全面落实新修订的《证券法》关于加强投资者保护、加大财务造假等违法行为追责力度的要求，对有关规定做出相应调整。二是明确创业板的板块定位，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，体现与科创板的差异化发展。三是进一步明确证监会在注册制下的统筹指导职责。四是深入贯彻以信息披露为核心的注册制理念，建立符合创业板特点的信息披露制度，细化市场主体的信息披露法定责任，进一步强化信息披露监管。
中国开始试点发行基础设施公募REITs
近日，证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着境内基础设施领域公募REITs（RealEstateInvestmentTrusts，即不动产投资信托基金）试点正式起步。与此同时，证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（《指引》）。《指引》共四十五条，主要对产品定义、参与主体资质与职责、产品注册、基金份额发售、投资运作、项目管理、信息披露、监督管理等进行规范。在现行法律法规框架下，公募基金尚不能直接投资于不动产项目公司股权，试点方案选择“公募基金+ABS”的模式，是考虑规则制定成本及可操作性之后的结果。
中国一季度宏观杠杆率大幅攀升
国家金融与发展实验室、中国社会科学院4月28日最新发布的中国杠杆率报告显示，受疫情影响，一季度宏观杠杆率出现意料中的攀升，但增幅仍低于历史峰值。报告指出，今年一季度，受疫情影响，中国宏观经济出现负增长，实体经济杠杆率则大幅攀升，从2019年末的245.4%升至259.3%，在一个季度内上升了13.9个百分点。其中，企业杠杆率的攀升贡献了七成，政府杠杆率贡献了16%，居民杠杆率仅贡献了14%。今年一季度居民杠杆率从2019年末的55.8%上升至57.7%，提高了1.9个百分点。这一上升幅度仅次于2010年一季度2.2个百分点的增幅。报告认为，未来几个季度，随着疫情得到控制，经济逐渐恢复正常，各方面贷款需求上升，预期居民杠杆率将出现较快攀升。从居民各类贷款来看，一季度居民短期消费贷下降11.3%，而住房按揭贷款与居民经营性贷款则分别上升15.3%和13.0%。今年一季度房地产成交虽然低迷，但居民住房按揭贷款仍有一定幅度上升，与短期消费贷款的下降形成鲜明对比。个人住房贷款余额在一季度环比上升3%，从2019年末的30.2万亿增至31.1万亿。
国内40%有需求的小微企业依靠互联网银行融资
5月8日，全国工商联发布了目前样本量最大的《2019-2020小微融资状况报告》。在对全国超过15万家小微企业及个体户的调研中发现，这一群体在重大外部冲击下，展现出强大的经济韧性：疫后小微企业及个体户的资金需求突出，但绝大部分扶一把就能活；40.5%有资金需求的长尾小微经营者在通过互联网银行融资自救；70%获得贷款的小微经营者认为精准“滴灌”的无接触贷款有实效，平均1块钱的利息能产生约2块钱利润。报告显示，与其他产业一样，小店经济整体也受到疫情冲击，20.5%小微企业及个体户面临现金流危机，但有融资需求的小店中，73.7%的需求在50万以下，96%在100万以下，只要给予一点支持，就能迈过难关。疫情发生以来，相关部门数次出台政策，资金“输血”小店，而数字技术，则成为资金精准“滴灌”的关键。此前，全国工商联与网商银行发起“无接触贷款助微计划”，100多家银行响应，一个月里已为超过800万户小微企业、个体户和农户发放贷款。报告认为，政府与互联网平台的合作，能确保资金精准滴灌给小微。
月度监管报告
主编：胡滨
本期责编：尹振涛
研究团队：尹振涛、史岩、霍冉冉、夏诗园
《月度监管报告》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办，主要梳理金融行业动态，总结月度监管重点。
中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位，是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构，专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要理论和实务问题研究。