旺旺财经
更新时间：2024-07-24点击：593
1、股指：
4-5月份有望震荡上行，步步为营。
市场观察：
本周，指数涨跌普涨，大市值表现差于中小创。行业方面，涨多跌少，仅2个行业下跌，仅18个一级行业表现强于沪深300指数，Alpha收益机会显著。指数估值方面：沪深300均衡、上证50偏低，中证500偏低。期指方面，IF、IH、IC各合约均上涨，IC近远月合约间不存在明显强弱关系，IF、IH近月合约稍强于远月合约。 基差方面：IF、IH、IC均贴水，且贴水走阔。价比套利方面：IC/IF价比、IC/IH价比和IF/IH无统计套利空间。
观点：4-5月份有望震荡上行，步步为营。
随着疫情全球蔓延，市场笼罩在经济悲观预期与企业盈利下修的阴霾中。自下而上盈利预测下调压力犹存，海外不确定性仍在，但真正的边际变化是国内二季度“政策回补”持续验证。春夏之交再躁动缓慢起步的判断不变，步步为营。海外风险资产反弹，但市场担忧的新冠肺炎疫情反复、深度衰退、政策对冲效果有限等问题并未根本解决。
中短期格局不变的方面，而真正的边际变化在于二季度“政策回补”密集催化，中长期性价比正悄然改善：首先“宽货币+宽信用”已逐步进入正轨。其次资本市场稳预期工作继续落实，政策面“削峰填谷”是A股相对海外低波动的重要基础。
我们认为4-5月是政策面密集催化的时间窗口，仍可期待政策催化积累由量变到质变。短期量化指标指示赚钱效应有所扩散，反映出市场内在稳定性初步回复，已能够对国内政策面和海外环境的改善做出积极反映。中期问题的担忧未消除，短期市场有反复是正常现象，基准判断依然是4-5月份有望震荡上行，步步为营。
操作建议：
IF合约建议多头持有。
★★ ★★
IH合约建议多头持有。
推荐星级
★★ ★★
IC合约建议多头持有。
推荐星级
★★ ★★
2、国债：
短期风险资产下挫和降息预期推动债期走强，中长期收益率下行为大势所趋。建议轻仓做多。
★ ★★ ★★
1 、 贵金属：
避险需求和低利率水平共振下，黄金将继续维持偏强运行。但巴印疫情的升级或引发美元流动性反复，仍需警惕金价短期仍有宽幅波动的可能。
长期而言，我们认为黄金重心将继续稳步抬升。
2 、 镍：
周一（4月13日）适逢复活节假期LME休市。美联储宣布新一轮大规模刺激计划，宏观情绪转好叠加供应趋紧预期，镍价大幅反弹。周末欧佩克会议仍未达成协议，关注未来欧佩克+谈判结果。操作上建议观望，短线操作为主，重点关注欧佩克+谈判结果，套利关注沪镍合约正套机会（买近卖远），重点关注全球疫情的进展及下游消费情况。
3、铜：
建议投资者注意规避风险，做好套期保值工作。
4、铝：
建议投资者注意规避风险，做好套期保值工作。
1、螺纹钢：
1、单边维持大区间震荡思路，短期反弹压力3550-3600一线。
2、多rb05空rb10正套头寸继续逢高止盈。
3、跨品种套利关注空hc05多rb10头寸。
4、买现卖期的期现套利头寸根据现货敞口进行处理。
2、铁矿石：
布局09-01正套，仅供参考。
3、焦煤&焦炭：
观望。
★
4、动力煤：
观望。
★
5、不锈钢：
宏观回暖叠加供应趋紧预期提振钢价，但消费疲弱与高库的压力或仍限制不锈钢反弹空间。操作上建议观望，逢高空思路为主，周末欧佩克会议仍未达成协议，继续关注欧佩克+谈判结果，在需求回暖之前谨慎对待，后期关注多镍空不锈钢策略，重点关注宏观消息及去库情况。
1、聚烯烃：
石化库存94.5，环比-4。现货反弹，市场兴奋提升，PP受纤维带动明显。塑料走高、PP05冲涨停，外围恐慌情绪略有改观，国际疫情出拐点。原油可能达成减产协议，市场亢奋性提升，聚烯烃反弹，关注市场心态变化。聚烯烃长线多单底仓持有，PP短期较L强势，多单谨慎持有，高位波动加剧。
1、 油粕 ：
粕类：前期多单继续持有。
油脂：逢高做空棕榈油和豆油09合约。
2、玉米类：
玉米震荡偏强。
淀粉2005整体跟随原料价格走势。
3、白糖：
白糖：受疫情影响，短期偏弱，操作上观望。
【 推荐星级说明】
★★★★★：核心推荐
★★★★：重点推荐
★★★：中性推荐
★★：弱推荐
★：不推荐