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更新时间：2024-07-28点击：233
近期，沪指10个交易日回落了162点，7月15日大盘更是上演了戏剧性诱空行情，一度下探到2886点的低位。不过从探底2822点以来的走势看，反弹还是有收获的，底线支撑2915点几度失而复得。估计这次回落幅度与之前反弹时留下过多缺口有关。
这次回落从程度上说是对4月回落的50%反弹后的再次振荡调整，而新波段的上涨并未有走完的迹象。预料新波段低点大概率不会低于2822点，而且本轮回落或已结束，未来到8月行情仍将表现持续振荡盘升态势。
本栏《形与势量化系统》显示，尽管当前上涨力度无法与年初那波比，但所指的上涨方向仍是明确的。从势的角度说，由于势代表空间高度，4月回落结束已表明新的调整限制了大盘下行空间，因此当前调整是有限的。
值得一再提示的是，四年来第一次遇上今年上半年那种强势上涨不是偶然事件。因此，对下半年市场走势，应保持一个大格局新视角，而不应被回落假象所欺骗。进入新波段后，每次小调整结束都应视作是迈向新高的起点。那么如何解读最近两次程度不一的调整呢？
首先，4月出现的中幅调整是对今年整个大涨行情的修正，3048点的反弹预示2822点的中幅回落结束了。其次，最近10个交易日的回落是对反弹期间过多的跳空缺口进行的技术性回补。这两次回落都应属于技术性回落，不会彻底破坏牛市预期的趋势。
综合二季度以来整个市场的走势看，我们应意识到一个重要潜在信号，就是二季度的市场表现，已显示出对过去几年熊市形态作出否定的迹象。因为“大涨小回”是牛市形态的主要特征，而今年以来的市场表现正符合这一特征。
由于2822点是较大幅度调整的低点，所以可作为一个标志性的定位，它就是量化行情的起点。行情一旦量化后，不仅我们的判断清晰，而且对下半年的操作和风险控制都有重要作用。如果再作进一步细分的话，目前遇到的小调整低点，也可以作为细分起点。本栏认为，三季度内应不失时机，逢低吸纳。
（赵穗川）
作者：赵穗川