旺旺财经
更新时间：2024-08-26点击：776
镁在自然中储量丰富，镁合金性能优势显著，在汽车、3C和航空航天领域的应用逐渐普及。伴随行业节能减排的要求提升以及材料行业迭代更新，镁行业发展前景广阔。
需求：汽车领域需求有望爆发，驱动总需求
据中信证券预测，预计未来五年全球原镁消费量CAGR有望达到13%，其主要驱动力来源于汽车的镁合金应用。
汽车行业需求有望高速增长：汽车轻量化是节能减排主要实现方案之一，而镁合金或为汽车轻量化提供最优解。目前，我国单车镁用量对比美国、日本等国家有较大差距。但大部分相关技术难关已经克服，正处于市场渗透期，镁合金需求或将持续快速增长。未来伴随发达国家持续增加镁合金用量以及中国等制造业大国持续提升镁合金使用量，预计2023年原镁在全球汽车领域需求量未来5年CAGR为23.7%。
此外，随着国6及相关节能减排规定的施压，国内汽车市场有加速革新趋势，镁合金应用在国内有望呈现井喷式增长。
其他应用需求稳中有进：铝合金领域原镁需求、脱硫耗原镁需求、海绵钛金属还原原镁需求都保持稳定增长。同时镁合金在3C市场产业布局趋于成熟，需求平稳。
供给：环保趋严制约原镁供给，行业集中度有望提升。
环保限制新增量：第二批中央生态环境保护督察“回头看”全面启动，部分大规模镁企被迫关停检修，而小企业由于环保成本或将部分关停。此外，政策端新批产能困难。预计2020-2023年原镁供给量CAGR仅为5%。
行业集中度有望提升：目前行业集中度较低。环保高压将使落后产能逐步出清，未来3-5年行业集中度有望持续提升。政策上对准入门槛的设立也将促进镁行业格局的优化。
供需缺口有望支撑镁价上行
关停的产能难以短期恢复，未来供需关系将逐步改善。据中信证券研报，2019年是拐点，供需基本面有望支撑镁价开启长牛。同时，硅铁成本渐增、焦炭价格或涨等因素也将对镁锭价格形成长期支撑。行业景气度有望持续提升，龙头公司有望充分受益。
相关公司：云海金属
云海金属原镁、镁合金产能均居国内第一。成本优势显著、研发能力领先，将支撑公司长期发展。此外，公司引入战略投资者宝钢金属，有望充分利用宝钢在汽车行业的规模、渠道以及客户验证优势，快速拓展市场。
报告来源：
1、中信证券《供需持续改善，“镁”好未来可期》20190821
2、民生证券《行业供需边际改善，镁硅有望企稳反弹—有色金属周报》20190715
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