旺旺财经
更新时间：2024-09-28点击：377
中金指出，城市燃气板块在2019年总体跑赢市场，但个股表现也比较分化。展望2020年，我们对于行业几个大的判断为；1）全国天然气需求增长进一步放缓，相比年初的预期，国内疫情对于1Q20的气量增长带来进一步的拖累。我们预计多数省份并不能完成十三五规划的天然气消费目标，并预计FY20全年的天然气消费增长5-6%，继FY19的8.4%进一步放缓；2）燃气行业整合加速，面临“二次洗牌”的格局，尤其在大的行业改革背景下，如管道公司的成立对于合同模式和上游气价的影响等，我们预计更多的不具备气源优势且管理不善的中小型地方城燃公司被逐出市场，提供行业并购的机会。综上所述，我们预计具备良好资产负债表的全国性燃气商有望在此轮整合中通过收购并购等外延式增长，继续推动公司盈利增长和提高市场份额占比。