旺旺财经
更新时间：2024-10-19点击：473
非银一周观点
4月3日央行再推超预期降准的货币政策。预计后续货币政策仍将进一步宽松，这使得Beta属性较强的券商板块直接受益；除此以外，我们认为围绕深改12条，后续券商行业的相关政策红利也有望进一步推出。因此，我们建议增持受益于无风险利率下行及行业政策红利的龙头券商。
进入到4月份后的保险板块，我们认为将迎来负债端的超预期，原因在于各家公司在人力增长和复工后业务推动上超市场预期，我们认为二季度行业将迎来2020年的第二次开门红。我们建议当前增持此前隐含极度悲观利率预期且后续负债端大幅改善的保险股。
综上，非银金融推荐标的如下：券商板块：华泰证券/海通证券/中信证券；保险板块：中国平安/中国太保/众安在线/中国财险。
下周推荐：
券商板块：华泰证券/海通证券/中信证券；
保险板块：中国平安/中国太保/众安在线/中国财险。
本周重要数据
1.本周日均股基成交额为6365亿元（上周7431亿元）；截至本周末，2020年两市日均股基成交额8897亿元，同比上升37.5%。
2.投行业务：截至2020年4月3日，IPO、定增和配股承销规模分别为791亿元、1583亿元、220亿元，股权融资规模同比上升2.7%；企业债、公司债和可转债融资规模分别900亿元、8148亿元和435亿元，核心债券融资规模同比上升38.4%。
3.融资融券：截至2020年4月2日，融资融券余额10629亿（2020年3月27日10713亿），其中融资余额10443亿元，融券余额186亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.30%。
4.股权质押：截至2020年4月3日，全年累计新增质押股票参考市值规模为3889亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为1308亿元，占比33.6%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到65818亿元，其中券商未解押股票总市值达到30532亿元，占比为46.4%。
5.保险数据：保险行业2020年2月数据：1)原保费收入累计11768亿元，同比+1.12%（前值+6.84%），其中财产险1,846亿元，同比-3.70%（前值+2.38%），人身险9,922亿元，同比+2.07%（前值+7.64%）。2)总资产21.30万亿元，较年初+3.56%（前值+2.61%），净资产2.55万亿元，较年初+2.71%（前值+0.02%）。3)保险资金运用余额较2020年1月增加2049亿元，在总资产中占比由2020年1月的89.31%上升至89.46%。其中银行存款2.66万亿元，占比较上月+2bp（前值+30bp），债券6.64万亿元，占比较上月-11bp（前值+40bp），股票和基金2.48万亿元，占比较上月+14bp（前值-26bp），其他投资7.27亿元，占比较上月-5bp（前值-45bp）。
6.上市险企：1）2020年2月中国人寿保费收入2280亿元，同比+20.51%（前值+22.62%），市场份额27.79%（前值25.79%）；平安寿保费收入1365亿元，同比-12.57%（前值-13.02%），市场份额16.64%（前值13.94%）；太保寿保费收入667亿元，同比-0.09%（前值+0.60%），市场份额8.13%（前值额6.92%）；新华保费收入396亿元，同比+44.22%（前值+54.07%），市场份额4.82%（前值4.09%）。2）2020年2月平安财保费收入476亿元，同比+2.72%（前值+7.24%），市场份额21.39%（前值20.64%）；太保财保费收入242亿元，同比+6.56%（前值+14.83%），市场份额10.87%（前值10.22%）；人保财险保费收入750亿元，同比-4.40%（前值-3.33%），市场份额33.70%（前值33.42%）。
本周行业动态
1.【深交所：本周对近期换手率异常的“金农转债”、“通光转债”等进行重点监控】财联社4月3日讯，深交所表示，3月30日至4月3日，本所共对40起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对近期换手率异常的“金农转债”“通光转债”“尚荣转债”进行重点监控，并及时采取监管措施；共对6起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会2起涉嫌违法违规案件线索。（财联社）
2.【上交所明确科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则】财联社4月3日讯，上交所就《上海证券交易所科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则（征求意见稿）》公开征求意见。股东非公开转让股份的，单独或者合计转让的股份数量不得低于科创公司股份总数的1%。设定科创板上市公司股份转让底价，转让价格下限不得低于认购邀请书发送日前20个交易日公司股票交易均价的70%。（财联社）
3.【财政部：政府的专项债不用于土地收储和与房地产相关的项目】财联社4月3日讯，财政部副部长许宏才在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，今年各地要结合房地产调控的要求，严把棚改的范围和标准，严格评估财政承受能力，科学制定年度棚改任务，不搞一刀切，不盲目举债。今年，明确政府的专项债不用于土地收储和与房地产相关的项目，同时，根据中央经济工作会议加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造的要求，在专项债的使用范围方面做了调整，将城镇老旧小区改造纳入了专项债券的支持范围。（财联社）
4.【证监会支持疫情防控措施升级，对符合条件的两类企业加速IPO和再融资审核】从券商处了解到，近期监管层通知券商，为促进疫情防控，现拟对符合条件的两类企业的和再融资申请加快审核：第一类为疫情严重地区企业；第二类为疫情防控领域企业。相关企业的保荐机构要为上述两类企业出具专项核查报告。记者还了解到，保荐机构出具核查报告后，由发行人向当地证监局提出申请，证监局再与发行部协调加快审核事宜。（《21世纪经济报道》）
5.【深交所完成首只交易所国开贴现债券现场招标】4月1日，国家开发银行通过深交所金融债券发行系统成功发行2020年第一期贴现国开债，这是国开行首次在交易所市场发行贴现债券，有助于进一步优化交易所债券市场产品结构。（深交所网站）
6.【财政部：力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下】财联社4月1日讯，财政部发布关于充分发挥政府性融资担保作用为小微企业和“三农”主体融资增信的通知，通知提出，地方各级政府性融资担保、再担保机构2020年全年对小微企业减半收取融资担保、再担保费，力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。力争2020年投资10家支小支农成效明显的地市级政府性融资担保机构。推动国家融资担保基金与银行业金融机构开展批量担保贷款合作，力争实现2020年新增再担保业务规模4000亿元目标。国家融资担保基金对合作机构单户100万元及以下担保业务免收再担保费，2020年全年对单户100万元以上担保业务减半收取再担保费。（财联社）
7.【银保监会就保险资管产品三项配套规则征求意见】在保险资管产品新规（《保险资产管理产品管理暂行办法》）出台的基础上，银保监会又起草了三项配套规则，即《关于规范开展组合类保险资产管理产品业务有关事项的通知》《关于规范开展债权投资计划业务有关事项的通知》《关于规范开展股权投资计划业务有关事项的通知》，目前正在行业内征求意见。（上证报）
8.【券业分类评级迎大修，取消净资本、营收等指标】近日，监管部门向各家券商发布《证券公司分类监管规定（征求意见稿）》，对分类评级指标进行最新修订。目前，相关修订仍在征求意见中，但仍可看出近年来监管部门对合规风控的重视和对券业差异化特色化发展的引导。具体来看，征求意见稿在风险管理能力、持续合规状况、市场竞争力等方面进行了多项内容修订。引导强化资本约束，取消净资本绝对数加分指标。（证券时报）
9.【外资股比限制取消中外券商同台竞技】4月1日起，证券公司外资股比限制取消，外资券商持股比例可达100%；期货行业则率先于1月1日取消外资持股比例限制。这意味着，外资证券期货经营机构与本土证券期货经营机构同台竞技大幕已然拉开。外资持股比例限制的取消毫无疑问将给内资证券公司和期货公司带来新的机遇挑战。业内人士指出，面对新机遇，对机构而言，归根结底是要提升核心竞争力和影响力。（中证报）
10.【北京市金融监管局发布《科创板意向金融科技企业情况表》】北京市金融监管局发布《科创板意向金融科技企业情况表》，意向企业需于4月10日18时前反馈。记者注意到，《意向表》填写项包括企业名称、注册地区、现处阶段、主办券商、科创板财务标准、证监会行业、最近一年营收和研发投入占比等多项内容，此外还要求企业陈述金融科技业务类型（包括基础设施、底层技术、应用类、专业服务及其他类型）、具有何种硬科技，及近三年服务金融机构情况。（北京商报）
本周公司公告
2.西部证券（002673）：公司披露2019年年报，2019年公司实现营业收入36.81亿，同比增加64.51%；实现归属于上市公司股东的净利润6.10亿，同比增加204.42%。
6.第一创业（002797）：公司披露2019年年报，2019年公司实现营业收入25.83亿，同比增加45.96%；实现归母净利润5.13亿，同比增加312.58%。
7.华西证券（002926）：公司披露2019年年报，2019年公司实现营业收入39.37亿，同比增加54.70%；实现归母净利润14.32亿，同比增加69.39%。
8.国元证券（000728）：公司披露2019年年报，2019年公司实现营业收入31.99亿，同比增加26.04%；实现归母净利润9.14亿，同比增加36.40%。
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