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更新时间：2025-07-11点击：753
期权交易是金融市场中的一种常见交易工具，它允许投资者在未来某个时间以特定价格买入或卖出某种资产。期权合约分为两种类型：看涨期权和看跌期权。根据执行价格与市场价格的相对关系，期权又可分为实值、平值和虚值。那么，实值期权和虚值期权哪个更佳？当实值期权变为虚值期权时，投资者应如何应对？本文将围绕这些问题展开讨论。
实值期权是指执行价格低于市场价格的看涨期权，或执行价格高于市场价格的看跌期权。实值期权的内在价值较高，因为其立即行权即可获得利润。相反，虚值期权是指执行价格高于市场价格的看涨期权，或执行价格低于市场价格的看跌期权。虚值期权的内在价值较低，甚至可能为零。
实值期权通常被认为更佳，原因如下：
实值期权的内在价值较高，投资者可以立即获得收益。
实值期权的杠杆作用更强，投资者可以用较小的资金控制较大的资产。
实值期权的交易活跃度较高，流动性较好，投资者可以更容易地买卖。
尽管实值期权更受欢迎，但虚值期权也有其机会：
虚值期权的价格较低，投资者可以用较低的成本购买。
当市场行情发生反转时，虚值期权可能变为实值期权，投资者可以获得较大的收益。
虚值期权可以用于构建期权策略，如卖出看跌期权覆盖看涨期权，以获取收益。
实值期权变为虚值期权的原因主要有以下几种：
市场价格上涨或下跌，导致期权的执行价格与市场价格的关系发生变化。
期权合约到期，时间价值逐渐减少，使得实值期权逐渐变为虚值期权。
投资者行权，使得实值期权数量减少，从而变为虚值期权。
当实值期权变为虚值期权时，投资者可以采取以下策略：
如果投资者持有实值期权，可以考虑在期权到期前出售，以获取收益。
如果投资者持有虚值期权，可以考虑继续持有，等待市场行情反转。
如果投资者认为市场行情将发生反转，可以购买虚值期权，以期待未来变为实值期权。
如果投资者对市场行情不确定，可以考虑出售期权，以锁定收益。
实值期权和虚值期权各有优劣，投资者应根据自身情况和市场行情选择合适的期权类型。当实值期权变为虚值期权时，投资者应灵活应对，根据市场变化调整策略，以获取最大收益。