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更新时间：2024-07-27点击：461
期股形势
五一小长假后第一个交易日大盘意外跳空大跌，似乎有黑天鹅事件出现，然而，休假期间外围市场并无意外，表明这并非市场联动或蝴蝶效应。
自4月22日进入显著调整后，节前跌幅已超过200点，从形态上说，3288点成为头部当时已基本确立，3250点作为中期一道压力线在节前本栏已有所预期，这意味着调整周期不会轻易在短期内结束。
或许有人将这次大跌归罪于期指松绑，之所以这样说是因为年初的单边反弹力度非常强烈，高低点振幅高达34.72%，上涨周期正好60个交易日，在这样的时刻对期指松绑自然会令人产生联想。难道期货松绑就会让市场大跌吗？本栏认为并非如此，比如在比当前条件更为宽松的时期，行情不也照样能上5000点吗？
其实这次阶段性回落应该是不可避免的，它的波段结构性问题更大。本栏认为年初如此大的单边大涨面临中期调整是必然的。现在既然调整行情已展开，当下需要关注的重点应是下方支撑了。
期指松绑看似偶然实则内涵也很丰富，对它的解读或许能有益于理解当下调整行情的性质和程度。如果从期指松绑的最大受益者角度分析，这绝对不是指向中小投资者。可见这次期指松绑是有备而来的，主要受益应指向大机构等实力群体。
在万亿元级交易体量的背景下，大机构需要得到对冲风险应是这次期货松绑的内因，这也意味着他们还有大量现货在手。期望这次高位做空保值只是技术手段，对市场长期趋势看法或并未有大的改变，一旦风险有效释放或行情达到合理区间，这股做空力量会主动平仓。
预料这次回落或是试探二季度底部的技术性走势，那么这次调整程度会如何呢？从完美的角度说，它可能会发展到1/2这样的程度，也是前期跳空缺口2838点附近的区域，但最终它在哪里结束还得由市场说了算。此外，调整周期也大致遵循这样的规律。否则超出这一状态，它就不是一个完美的调整期了。（赵穗川）
作者：赵穗川